2023年IPO市场将是什么样子？

有时，一个日历年对全球市场的影响是惊人的。2022年，几乎所有的市场乐观情绪和前一年的IPO活动都迅速消失，留下了长达12个月的强劲经济逆风，以及寻求上市的公司普遍存在的担忧。

在美国，Liberum的数据显示，2022年的IPO额仅降至62亿美元，只有两家上市公司各自筹资超过2.5亿美元。这一问题并非孤立于美国，除了保时捷股份公司（Porsche AG）在今年下半年上市所筹集的79亿欧元外，欧洲仍在苦苦挣扎。

从纳斯达克综合指数、纽约证交所综合指数、标准普尔500指数、罗素2000指数和纳斯达克-100指数之间的相关性可以看出，2022年引发了美国主要指数的全面回调，抵消了2020年初新冠肺炎（Covid-19）暴跌后的大量累积。

随着新冠肺炎（Covid-19）广泛存在的不确定性以及对全球经济的其他地缘政治影响，我们又迎来了一年，值得一问的是，美国首次公开募股（IPO）的旱情是否会持续下去，或者新的乐观情绪是否会重返市场？

2022年对IPO市场来说是极其艰难的一年，新上市的数量下降了45%，达到1333家，而根据安永数据，募集的资金总额大幅下降了61%，达到1795亿美元。

随着熊市在整个股票和股票中占据主导地位，越来越多的公司将其IPO野心搁置。由于高通胀、利率上升和各种因素导致的增长放缓等因素，市场信心下降，投资者对风险投资的兴趣也随之下降。

在这里，重要的是要记住，2021的上市活动是在创纪录的2022年之后出现的，这意味着上市活动仍然相对较高。

对于整个美洲的IPO而言，2022年是自金融危机以来上市最糟糕的一年。在欧洲，由于俄罗斯在乌克兰的战争造成了更大的经济困难，同比下降更为明显。在其他地区，亚太地区继续蓬勃发展，在全球IPO数量和筹资额方面约占60%。这在很大程度上要归功于中国的表现，因为宽松的监管带来了更多的上市数量。

投资者能否对2023年持乐观态度？

我们能否对2023年的市场扭转持乐观态度？总体而言，分析师似乎对近期IPO的前景更加乐观，但许多人继续警告投资者应保持警惕。

纳斯达克总裁阿德娜·弗里德曼（Adena Friedman）仍然乐观地认为，2023年将最终成为上市的繁荣之年。

她在接受路透社采访时表示：“我们希望23年下半年成为企业走出困境的机会，但我预计上半年会平静下来。”。

其他市场专家正在寻找市场波动性下降的指标，作为新上市的潜在绿灯。

Freedom Finance Europe投资咨询主管马克西姆·曼图罗夫（Maxim Manturov）表示：“对于IPO窗口的开启，VIX（波动率指数）降至20以下也很重要，因为从历史上看，如果VIX高于20，公司就很难定价，因为波动率很高。”。

曼图罗夫补充道：“目前，许多公司已经向美国证券交易委员会提交了申请，并处于‘备用’状态。IPO暂停也可以被积极地描述，因为许多公司已经开始改变其商业模式（纠正缺陷，改善财务业绩）。总体而言，鉴于大量IPO订单，一些公司能够‘探索’市场。”。

BlueshirtGroup的联合创始人兼管理合伙人亚历克斯·韦林斯（Alex Wellins）表示，目前市场状况的平静可能会为那些利用空余时间准备上市的公司进行更强劲的IPO铺平道路。

“考虑在未来两年进行IPO的公司必须记住，尽早开始是关键。每一位重要的IPO买家都希望在IPO路演之前与一家公司会面几次。聪明的管理团队将利用市场的这一平静期，进行计划、发信息、与顶级投资者和股票研究分析师会面，并在最终IPO之前制定IR战略。”韦林斯解释道。

在这里，值得一提的是，引发市场广泛波动的许多经济逆风并没有通过任何想象而消除。在新冠肺炎（Covid-19）造成的破坏之后，世界仍在解决过程中。因此，通货膨胀和利率都居高不下，而随着病毒持续肆虐，供应链仍在挣扎。俄罗斯在乌克兰的冲突导致了严重的经济制裁，对欧洲产生了影响，并将在未来几年继续这样做。

尽管存在这些不利因素，但许多主要市场参与者对2023年的强劲表现充满信心。根据毕马威（KPMG）进行的一项调查，16%的英国资本市场（ECM）领导人预计2023年第一季度IPO活动将有所回升，72%的人认为下半年会出现好转。

此外，在上市之时，我们预计还会有一大批公司为IPO市场带来重大提振，包括Stripe、Reddit和Discord等公司。

尽管许多准备IPO的公司更可能等待理想的市场窗口重新打开，但其他公司则不需要急于上市，因为他们在前几轮融资中获得了更高的投资水平。

冷静的未来可以帮助企业准确规划IPO，并以最小的复杂性上市。