转板上市比直接上市更简单？塞浦路斯-进入欧洲交易所的中转站

 

从企业上市成本、上市周期来说，转板上市比直接上市更稳妥，因为上市是一个系统性项目，将涉及到企业未来发展的方向和价值，涉及到财务，法务，股权分配等诸多专业问题，企业从启动上市到上市成功是一个逐步完善的过程，从接触资本市场到适应资本市场对企业而言也是需要一个过程。

直接上市最直接的问题是能否上市成功，很多企业在上市过程中支付了上市费用，花费了大量的时间成本，最后没有上市成功，原因有很多，比如财务审计不达标、保荐人不专业、IPO未成功等等，转板上市是通过确保在塞浦路斯证券交易所上市成功后，转板到欧洲主流交易所，因为塞浦路斯证券交易所的上市条件、上市周期、上市费用都是比较低的。塞浦路斯作为欧盟成员国，在塞浦路斯证券交易所上市的公司可以很容易地通过金融护照进入其他欧盟证券交易所。

塞浦路斯是地中海的第三大岛屿，位于欧洲、亚洲和非洲三大洲的交汇处，具有重要的战略位置。其邻近欧洲、中东和北非市场，自古以来就在贸易方面发挥着重要作用。

今天，塞浦路斯更被认为是世界上主要的国际商业管辖区之一：这里既是欧盟成员国，也是欧元区成员国，在塞浦路斯证券交易所上市的公司可以很容易地通过金融护照进入其他欧盟证券交易所；这里享有诱人的低税收制度{1}，以及与包括中国在内的许多国家签订的大量双重征税条约，是世界级的离岸税务天堂，拥有欧洲最低税率；这里拥有高度专业化的专业人士（顾问、律师、会计师），高素质的人才，健全的商业基础设施和广泛的投资机会。

{1}税务优势：•欧洲最低的公司税税率 - 12.5%–可通过税务筹划进一步下调；•免税:–股息收入–来自海外常设机构的利润–出售股票、证券和债券的利润；•无需预扣税:–股息–利息–从塞浦路斯支付的特许权使用费；•大多数国际交易免征增值税

塞浦路斯已经和中国签订了18份双边协议，其中包括：

双重避税协议、文化双边协议、经济及科技合作协议、旅游双边协议、投资共促协议、经济合作协议、商船运输协议等。

塞浦路斯交易所与欧洲的交易所对比

法兰克福上市费用

每个公司上市的前期费用都不相同，一般是2.5万欧元到25万欧元之间。然后是股票说明书的制订和审核，印刷以及发行的费用。再是交易所允许上市的手续费用和媒体发布的费用。这一项总费用和发行股票价值有密切关系，一般为5万欧元12.5万欧元之间。接下去是上市的广告费，一般是至少20万欧元。代为发行股票的银行将收取发行股票价值的4%的费用，另外再收取1%的费用作为股票说明书的正确性承担法律责任的费用。上市后定期出现的审计费用5万欧元，由发行银行代收。

法兰克福上市条件

在德国正式市上市的要求，按照法律规定所要求达到的企业的商业数据，即“企业的经济的最低限度“来看，最相对较低的。比方说法律条文表示：企业必须成立一个股份公司，这家企业必须作为一家公司已经存在了至少三年，必须至少有25万欧元的可上市的股票价值。虽然法律上是如此规定的，但是实际操作中，所需达到的是另外一个较高的标准。这样做一是为了达到股民的认可，二是因为上市本身的高额费用。一般要达到以下最低要求的企业，才有上市的意义：最低营业额：1000万欧元/年；税前赢利至少为营业额的4%；预期的有据可证的营业额增长率、利润以及有可能产生的红利；发行股票的总量不少于1500万欧元。

塞浦路斯证券交易所简介

塞浦路斯证券交易所分为：监管市场和新兴公司市场。
•成立于1996年，并继续作为一个国营组织运作。
 •主要参与者是证券交易所(经纪公司)的成员、上市发行人和投资者。
 •根据《证券和塞浦路斯证券交易所(中央证券存管处和中央登记处)法》，塞浦路斯证券交易所还负有设立和管理中央存管处和中央登记处的责任。

塞浦路斯交易所上市要求

1. 须是一家依法注册的法律实体；
2. 公司董事会至少有4名董事；
3. 符合国际标准的财务报表（a. 申请上市前两年的财务报表，并通过审计；b. 新成立公司：提供上市前一年的会计报表，并向投资者提供足够信息，使其能够正确的评估证券的价值）;
4. 符合欧洲标准的招股说明书，必须经塞浦路斯交易委员会批准；
5. 公众持股至少10%及100名自然人或法人；
6. 企业资本数额不低于100万欧元；
7. 必须有塞证监会持牌的上市保荐人（Underwritter）签署和持续督导；
8. 能够提供证交所要求的所有证明和授权、声明文件；
9. 企业必须采用企业治理准则，除非发行方有令人满意的解释。

塞浦路斯作为欧元区的欧盟成员国，为企业快速进入多个市场打开了通道，包括欧盟人口超过5亿的庞大内部市场，中东、亚洲、俄罗斯和前独联体国家等高速成长市场，以及非洲等新兴市场，为企业提供巨大地发展空间。

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